九游会vip俱乐部:【IPO价值观】江波龙创业板IPO首发过会；分选机厂商金海通拟上市

  2.【IPO一线】江波龙创业板IPO首发过会 大基金/元禾璞华位列前十大股东

  12月16日，北京合纵科技股份有限公司（证券代码 300477 ，股票名称：合纵科技）召开2021 年第十一次临时股东大会，就《关于公司为公司关联方银行授信业务做担保暨关联交易的议案》进行了审议和投票，爱集微作为其机构股东参与了此次股东大会，并就上述议案投出赞同票。

  在此次股东大会上，合纵科技总经理韦强向集微网表示，在后疫情时代利好背景下，合纵科技今年以来公司业绩趋好，公司各投资项目实现如期推进。尤其是合纵科技与华友控股的战略合作两家实现深度绑定，在国家“碳中和”政策助推下，新能源汽车动力电池未来市场发展的潜力蓝海之势，该锂电布局未来有望谋求双赢。

  合纵科技作为国内一家电力系统内集生产、研发、销售和服务于一体的民营高科技股份制企业，于2007年在深交所挂牌上市。其基本的产品涵盖环网开关柜、箱式变电站、电缆分支箱、柱上开关、配电变压器，以及配电自动化终端等系列产品。

  此前合纵科技发布2021年第三季报显示，公司实现盈利收入16.91亿元，同比上升96.38%。其中2021年第三季度，单季度实现盈利收入5.73亿元，同比上升41.22%。业内分析的人表示，多年来合纵科技凭借其技术、产品质量和服务等优势在行业的合理布局，从而助力公司第三季度业绩实现了快速增长。

  取得一系列业绩背后，与合纵科技在锂电领域频频发力紧密相连。8月5日，合纵科技与华友控股签订《战略合作协议》，双方将投资建设宜宾电池级磷酸铁智能项目、产业链、长期资金市场合作和业务交流等方面，进行优势互补、资源共享和一起发展。根据协议约定，华友控股将在其控股子公司四川雅城5+5 万吨/年电池级磷酸铁第一期项目投产后，采购其所生产的磷酸铁，采购量不低于产能70%，同时四川雅城确保向华友控股提供产能70%的磷酸铁产品供应量。

  据悉，当前合纵科技磷酸铁产能市占率稳居市场第一，其全资子公司湖南雅城是国内锂电正极材料前驱体磷酸铁材料有突出贡献的公司，现产能6 万吨/年，约占2021年全国磷酸铁产量的17%，是中国动力电池用磷酸铁产能最大厂商。未来正建设中的宜宾基地电池级磷酸铁智能工厂项目整体达产后，公司磷酸铁产能规模将提达16万吨/年。

  华安证券分析师王洪岩告诉集微网，此次合纵科技引入华友合资建设宜宾项目，将实现推动项目建设和绑定销售渠道的战略双赢。一方面华友增资扩股后将与公司深度绑定合作，助推四川雅城项目建设进展；另一方面，合纵科技通过采购合作将实现锁定雅城下游销售渠道，该强强联手将夯构公司锂电新能源产业布局。

  有业内人士称，作为磷酸铁最大的消费终端，动力电池在新能源汽车持续火热的大背景下未来市场发展的潜力蓝海之势，这将极大地拉动对磷酸铁产品需求。

  据悉，中汽协预计2025年动力电池装机量将达338GWh，市场增长空间广阔。同时，基于成本和安全性上的优势，磷酸铁锂电池在经历 2016 年低谷后重新成动力电池领域的主流。时下合纵科技正加快扩产步伐和优化产能布局，其中宁乡二期 3 万吨磷酸铁扩产工程将在2021 年实现投产，宜宾 5 万吨磷酸铁新基地建设已稳步推进，项目计划于 2022 年 6 月建成投产。

  值得关注的是，5G 技术商用化应用的加速将驱动消费电池市场需求，进而带动上游钴原料需求的扩张。据 GGII预计显示，2025年钴酸锂材料预计出货量将达9.6万吨，而四氧化三钴需求量将达7.8 万吨，钴商品市场需求潜力大。近年来合纵科技钴产品产能稳步扩张，目前已拥有四氧化三钴产能8000 吨和氢氧化亚钴产能 1800吨。不仅如此，为了补齐上游资源短板，合纵科技还计划收购赞比亚恩卡纳炉渣铜钴矿。据预测，该矿钴金属量达12.01 万吨，届时可有望实现年产粗制氢氧化钴 6000 金吨、电解铜1.10万吨。

  华安证券许勇其对集微网表示，在“碳中和”政策变革助推下，绿色发展渐成时代主旋律，未来新能源产业市场空间巨大，导致绿色锂电材料领域市场需求旺盛。缘于此，伴随全球新能源行业景气度的快速攀升，锂电材料市场行情报价也将稳步上涨，合纵科技锂电材料产品或望实现量价齐升，进而公司业绩也在风口下尽享持续红利。（校对/Andrew）

  2.【IPO一线】江波龙创业板IPO首发过会 大基金/元禾璞华位列前十大股东

  12月16日，据深交所创业板上市委2021年第71次审议会议结果为，深圳市江波龙电子股份有限公司（下称“江波龙”）创业板IPO成功过会。

  资料显示，江波龙主要是做Flash及DRAM存储器的研发、设计和销售。公司聚焦存储产品和应用，形成固件算法开发、存储芯片测试、集成封装设计、存储产品定制等核心竞争力，形成嵌入式存储、固态硬盘（SSD）、移动存储及内存条四大产品线，拥有行业类存储品牌FORESEE和国际高端消费类存储品牌Lexar（雷克沙）。公司存储器大范围的应用于智能终端、物联网、安防监控、工业控制、汽车电子以及个人移动存储等领域。公司通过持续技术创新提升竞争力，截至2021年6月30日，公司获得境内外有效专利426项（境外专利103项），其中发明专利165项，荣获中国专利优秀奖2次，拥有软件著作权65项。

  目前，江波龙已与华勤技术、闻泰科技、龙旗技术、天珑移动等行业领先的整机ODM厂商形成稳定的合作伙伴关系，行业类存储器进入传音控股、中兴通讯、字节跳动、萤石网络、清华同方等行业龙头客户的供应链体系。消费类存储器客户包括京东、亚马逊、沃尔玛、BestBuy、Office Depot 等知名零售商。

  同时，公司与主要存储晶圆原厂建立了长期稳定的合作伙伴关系，与全球最大的存储晶圆原厂三星电子合作历史超过 20 年，与全球领先的存储晶圆原厂美光科技、西部数据（闪迪）亦有超过 10 年的合作历史，同时与国内晶圆原厂长江存储、长鑫存储开展业务合作，并多次获得三星电子、西部数据（闪迪）、长江存储等上游原厂授予的“最佳合作伙伴”等称号；在主控芯片领域，公司基于慧荣科技（SMI）、联芸科技、美满电子（Marvell）等主流厂商的主控芯片自主开发固件软件，并且深度参与主控芯片架构的定制，以实现高性能、高品质、创新型产品方案。

  根据闪存市场（CFM）发布的2020年eMMC嵌入式存储市场占有率排名，江波龙eMMC商品市场份额位列全球第七名。根据Trend Force发布的2019年全球SSD模组厂自有品牌渠道市场出货量排名，公司旗下Lexar 品牌SSD出货量位列全球第七名。根据Omdia（IHS Markit）数据，2021年1-6月，Lexar存储卡全球市场占有率位列第二名、Lexar闪存盘（U 盘）全球市场占有率位列第三名。

  从股权结构来看，江波龙的控股股东为蔡华波，实际控制人为蔡华波、蔡丽江。蔡华波和蔡丽江系姐弟关系，两人合计直接和间接控制24600万股，占比66.33%。另外，大基金、元禾璞华分别为持有2571.43万股、1714.29万股，持股比例分别为6.93%、4.62%，分别为江波龙的第二、七大股东。

  作为集成电路领域近年来最成功、最活跃的投资团队之一，元禾璞华自成立以来已建立覆盖全产业链、全阶段、全地域的投资模式。管理基金规模超100亿元，IRR超过40%。培育行业上市公司数十家，目前累计投资集成电路项目超100个，包括：韦尔股份（豪威科技）、思瑞浦、澜起科技、恒玄科技、芯朋微、晶晨半导体、中科蓝讯、中芯长电、百度昆仑、华大九天、威兆半导体、唯捷创芯、纳芯微、创远仪器等。

  随着江波龙成功过会，标志着元禾璞华继澜起科技、安集微电子、天准科技、芯朋微、思瑞浦、恒玄科技、普冉股份等之后，又一家半导体半导体企业即将登陆资本市场，其也将再次开启收获投资价值红利。（校对/Lee）

  “为了应对芯片供应紧张，我们和供应商达成了长期合作来保证芯片的供给稳定。”日海智能总经理杨涛表示。

  12月16日，日海智能召开2021年第三次临时股东大会，与会股东就《关于拟变更会计师事务所的议案》进行了审议。

  爱集微作为其机构股东出席参加了本次临时股东大会，会后，笔者与日海智能总经理杨涛、证代王东就公司模组业务的现状以及未来的发展预期等情况进行了交流。

  据悉，日海智能目前有AI物联网产品与方案、无线通信模组、基础设备和工程服务四大板块业务。其中，无线通信模组业务已经成为日海智能最大的业务板块，在消费电子、智能支付、智慧安防、工业路由、车联网等垂直领域有广泛应用。

  资料显示，截至今年上半年，日海智能来自无线%，基础设备和工程服务则分别为28.05%、26.98%。

  不过，近年来由于通信模组竞争日益激烈，以至于不少厂商的毛利率均出现下滑的情况，而且严重拖累业绩。

  日海智能自然也不能免俗，公司2020年毛利率骤降，从2019年的20%直线%，净利润也出现巨额亏损，并创下上市以来的最大亏损记录。

  回顾财报数据可以发现，日海智能2020年净亏损5.62亿元，扣非后净亏损6.27亿元。对此，公司则称，主要是受疫情的影响，以及原材料价格上涨所致。

  不过这种情况在今年得到改观，截至三季报，日海智能前三季度实现营收31.04亿元，净利润1400.97万元。不难发现，公司增收不增利，17.84%的毛利率虽然有所改善，但是和往年相比，仍然较低。

  “从今年的情况来看，芯片涨价是一直在持续的，同一个型号年末和年初的价格相比都有不同幅度的提涨。我们在经过测算之后，已经把上游产品的涨价幅度，基本上能通过对下游的转嫁来消化。”杨涛对笔者表示。

  众所周知，通信模组的重要原材料为芯片以及各类电子元器件等，材料成本则是模组业务成本中占比较高的一项。而自从2020年下半年以来，全球都处于“缺芯”的态势，在供应紧张的情况下，芯片价格一路走高，下游产业链则纷纷叫苦不迭。

  杨涛指出，“我们今年为了应对芯片的紧张采取了几个措施，第一，我们和上游的芯片厂商维系了比较好的合作关系，在年初和年末供应紧张的时期，也能确保对我们所需芯片的供应量。第二，我们用长时间的合作，保证了芯片的供应稳定。”

  “一些中低端的、用量比较大的芯片供应比较紧张；价格非常贵、技术含量比较高的，如高通5G芯片，今年的供应反倒没那么紧张。”杨涛补充道。

  在解决了芯片的供应问题之后，日海智能虽然毛利率仍未恢复到往年常态化水平，但是今年前三季度已经顺利扭亏。

  根据Counterpoint 最新发布的数据，2021Q3 全球蜂窝物联网模组出货量同比增长70%，其中 NB-IoT 占比超过 1/3。其中，日海智能全球市场占有率排第四名，达到6.1%。

  不过，对此数据，日海智能证代王东则表示，对上述第三方的数据排名不认可，日海智能市场份额应该稳居前三。(校对/Arden)

  顺络电子发布公告称，2021年12月15日，公司第六届董事会第十四次会议审议通过了《关于收购上海德门信息技术有限公司部分股权暨关联交易的议案》，拟以自有资金受让德门电子科技所持有的占上海德门信息技术有限公司（以下简称“德门信息”）注册资本60%的股权。

  据了解，上述交易完成后，顺络电子将持有占德门信息注册资本60%的股权，实现对德门信息的控制，德门电子科技将继续持有占德门信息注册资本40%的股权。经双方友好协商，确定本次收购德门信息60%股权的交易价格为2.02亿元。

  根据公告内容显示，德门信息主要从事息技术、电子科技领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务，软件开发，导航设备、无线传输设备、电子产品的销售（除专控），从事货物及技术的进出口业务。该公司于2015年成立，注册资本为1.8亿元，全部由股东德门电子科技出资。

  在业绩方面，2021年前三季度，德门信息营业收入约为 288.20万元，净利润约为-674.15万元。而对于收购资产的目的，顺络电子表示，德门电子科技为长期专注于天线业务领域的解决方案供应商，目前正处于业务快速成长期，德门电子科技希望通过为其全资子公司引进具有经济实力和战略背景的投资者的方式谋求运营资金。

  而顺络电子作为持有德门电子科技20%股权的重要股东，愿意通过投资德门信息增强德门电子科技竞争力，进而提高德门电子科技盈利能力，双方也将通过股权合作进一步加深双方天线业务合作的深度及广度，快速实现电子元器件行业具有核心竞争优势的天线产品市场协同配套；同时德门信息所持有的房屋建筑物位置较优，更利于顺络电子吸引高精尖人才。（校对/日新）

  据笔者长期观察跟踪分析得知，随着国内半导体设备日益完善，国内半导体设备上市潮流逐渐走向细分领域和零部件领域；前不久，半导体设备零部件厂商富创精密提交了IPO招股书拟A股上市。

  与此同时，12月中旬，半导体分选机设备领域天津金海通半导体设备股份有限公司（以下简称“金海通”）也提交更新了IPO招股书。

  据悉，该公司是一家从事研发、生产并销售半导体芯片测试设备的高新技术企业，属于集成电路和高端装备制造产业，公司深耕集成电路测试分选机（Test handler）领域，主要产品测试分选机销往中国大陆、中国台湾、欧美、东南亚等全球市场。

  该公司强调，自公司成立以来，一直专注于全球半导体芯片测试设备领域，同时致力于以高端智能装备核心技术推动我国半导体行业发展，以其自主研发的测试分选机产品加快半导体测试设备的进口替代。

  据了解，集成电路测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等，测试机是检测芯片功能和性能的专用设备，分选机和探针台是分别将被测的芯片和晶圆与测试机的功能模块连接起来并实现批量自动化测试的专用设备。

  而分选机主要应用于集成电路设计阶段中的验证环节和封装测试阶段的成品测试环节，主要用途为：分选机将待检测的芯片自动传送至测试工位（用于将芯片与测试机连接并进行测试的位置），待检测芯片的引脚通过测试工位上的专用连接线与测试机的功能模块进行连接，测试机在进行检测之后将测试结果传送给分选机，分选机根据测试结果将检测过的芯片进行标记、分类、收料。

  业绩方面，其2020年-2021年上半年取得了飞速发展，2021年上半年营收与净利润均超过了2020年全年，相比2019年实现了质的蜕变！

  其客户群体包括；客户涵盖安靠、联合科技、嘉盛、南茂科技、长电科技、通富微电、益纳利、环旭电子、

  甬硅电子、欣铨科技等国内外知名封测企业，博通、瑞萨科技等知名IDM企业，兴唐通信、澜起科技、

  艾为电子、英菲公司、芯科科技等国内外知名芯片设计及信息通讯公司，以及国内知名研究院校和机构。

  据资料显示，2020年，全球半导体设备销售额达711.9亿美元。从地区分布来看，2020年中国大陆是半导体设备的最大市场，达到187.2亿美元，占全球市场的比重为26.30%；中国台湾则以171.5亿美元的销售额位居第二，占比24.09%；排名第三的是韩国，销售额为160.8亿美元，占比为22.59%。北美市场在2020年同比下降了19.88%，占比为9.17%。日本、欧洲的设备市场有所回暖。

  近年来，在国家政策的拉动和支持下，我国半导体产业快速发展，整体实力显著提升，设计、制造能力与国际先进水平差距不断缩小，封装测试技术逐步接近国际先进水平。中国大陆半导体专用设备企业销售规模虽然不断增长，但先进设备制造仍然相对薄弱，自给率还处于较低的水平。根据中国电子专用设备工业协会的统计数据，2020年国产半导体设备销售额为213亿元，自给率约为17.78%。

  目前，全球半导体专用设备生产企业主要集中于欧美和日本等，中国大陆半导体专用设备仍主要依赖进口。专用设备作为集成电路产业发展的基石，大量依赖进口不仅严重制约我国集成电路的产业发展，也成为我国电子信息安全的重大隐患。

  据金海通招股书表示，中国半导体行业要实现从跟随走向引领的跨越，设备产业将是重要环节。半导体设备国产化将大幅降低我国芯片制造商的投资成本，提高我国芯片制造竞争力。国产优势设备企业的崛起对完善国内集成电路产业链、打破国外产品的技术和市场垄断、提升我国集成电路制造装备的自主创新能力和国际竞争力也有着重要的战略意义。

  而测试设备市场需求主要来源于下游封装测试企业、晶圆制造企业和芯片设计企业，其中又以封装测试企业为主。

  根据SEMI数据显示，从2015年开始，我国大陆集成电路测试设备市场规模稳步上升，其中2020年我国大陆集成电路测试设备市场规模为91.35亿元，2015-2020年复合增长率达29.32%，高于同期全球半导体测试设备年复合增长率（2019年全球半导体设备销售额较2018年下降7.40%，全球半导体测试设备销售额较2018年下降约11%）。

  其强调，随着我国集成电路产业规模的不断扩大以及全球产能向我国大陆地区转移的加快，集成电路各细分行业对测试设备的需求还将不断增长，国内集成电路测试设备市场需求上升空间较大。

  据招股书显示，此次金海通计划拟募资不超过7.46亿元，其中4.36亿元用于半导体测试设备智能制造及创新研发中心一期项目，值得注意的是，另外还有1.10亿元用于年产1000台半导体测试分选机机械零部件及组件项目。

  据金海通表示，公司主要从事集成电路测试分选设备的开发与生产，其设备零配件包括了上下料臂结构、浮动头以及组件、高温零配件、吸头组件以及选装件等。近年来，我国集成电路测试设备市场需求不断增长，公司产能利用率不断提升并趋于饱和，为了缩短部分零部件加工期，公司的部分测试分选机零配件是通过外协采购的方式获取。

  金海通强调，零配件加工作为公司重要生产环节之一，随着公司业务量不断扩大，公司对于零配件供应的稳定性、及时性提出了更高的要求。公司深耕集成电路测试分选机领域多年，以“优质的产品、完善的售后服务”为市场立足点，多年的市场积累为其打造了坚实的市场基础并建立了良好的口碑。

  金海通认为，随着下游客户需求的上升，公司需持续扩大分选机产能。高端集成电路测试分选设备对于工位组成、主要工位机械结构、电气系统布局以及电机的选型与控制要求比较严格，对于零配件与整机的契合度要求较高。

  本次募投项目的顺利实施有利于公司加强对于产品上游供应链的把控，提升供应链的稳定性，保障公司测试分选机产品供货的及时性，满足未来测试分选机扩产项目的零配件需求，为公司进一步提高市场占有率、实现可持续发展提供生产性供给支持。

  实际上，对于国内电子产业不少设备厂商而言，均如金海通一样，在整机设备取得较好的成就后，不少企业将会加速设备核心零部件的自主研发与生产制造。而从国内半导体设备领域来看，资本化之路已经走向细致划分领域，其中零部件也是不可忽略的市场！（校对/Wenbiao）

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